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Cuando las reglas se repiten: la escalera del punto fijo
Los mercados como puntos fijos reflexivos
Los mercados son más que agregadores ruidosos de información: las creencias sobre los precios ayudan a determinar los precios, y eso convierte a la reflexividad en un problema de punto fijo con colas pesadas, no ergodicidad e histéresis.
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Cuando las reglas se repiten: la escalera del punto fijo
Leyes de potencia, Extremistán y no ergodicidad
La invariancia de escala se vuelve ley de potencia; las leyes de potencia mueven la importancia hacia los extremos; los extremos vuelven inestables los promedios a lo largo del tiempo.
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Al borde del caos
Pilas de arena y crashes: cómo los sistemas se afinan solos hasta el borde
El ensayo anterior dejó un cabo suelto. Los mercados pueden estar cerca de un borde crítico donde los shocks chicos se propagan en cascada, pero los puntos críticos suelen requerir un ajuste muy fino, así que ¿quién mantiene a un mercado en equilibrio ahí? La respuesta, encontrada en una pila de arena, es que nadie. Algunos sistemas caminan solos hasta el borde, y de ahí vienen sus crashes.